Ключова фундаментальна функція
Технічні дослідження
Матеріали по темі
В рамках торгів на Московської біржі можна спостерігати, як ціни акцій різних компаній то ростуть, то знижуються, то знаходяться в цінових коридорах, а за деякими паперів - взагалі не змінюються. Причому дані цінові зміни можуть бути самими різними: буває, що компанія чудова і велика, фундаментальні показники хороші, але акції перебувають під тиском. Або, навпаки, не надто відома компанія може показувати досить вражаюче зростання акцій, хоча особливих передумов для нього начебто і немає.
Спостерігаючи подібні картини, новачки часто впадають в ступор, не розуміючи, що ж відбувається насправді. Єдино вірну відповідь на питання, від чого залежить вартість акцій компанії - від ринкових очікувань про подальшу долю компанії. Саме вони формують перевагу бажання учасників здійснювати покупки над бажанням продавати, або навпаки. Багато хто може заперечити, сказавши, що в рамках фундаментального аналізу існують такі способи, як методика дисконтованих грошових потоків, оцінка чистих активів компанії та метод порівняння з аналогами, але чомусь за фактом результати обчислень по подібних методів не збігаються з реальними цінами на акції.
Як формуються очікування щодо подальшої долі компанії? Ось правильне питання, який ми і розглянемо в цій статті.
Ключова фундаментальна функція
В першу чергу варто відзначити, що, як і говориться в класичному фундаментальному аналізі, загальні світові процеси і їх зміни вносять свої корективи. Досить згадати кризу 2008 року, різні питання про розпад єврозони, введення програми QEIII в США, криза 2014-2015 років та інші події. Так, зовнішні чинники подібної сили з'являються рідко, але впливають на ринки дійсно потужно. Крім таких глобальних подій, можна відзначити наявність свого роду «основний фундаментальної функції» у кожної компанії, яка здатна поставити основний тренд на кілька років. Так, в якості прикладу можна навести подорожчання акцій «Сургутнефтегаза» при зростанні курсу долара США, при обліку високих дивідендів по префам. Справа в тому, що компанія мала величезний запас грошових коштів, розміщених у зазначеній валюті, і зростання долара кратно збільшував прибуток, яку розподіляли в формі дивідендів на досить високу для компаній подібної ліквідності частку. Коли долар перестав рости, почалася фіксація прибутку.
Рис1. Графік акцій компанії «Сургутнефтегаз»
Аналогічний приклад залежності вартості акцій від основної фундаментальної функції - «Магніт», який ріс довгі роки, його показник Р / Е вже був вище 20. А акції все одно користувалися попитом у інвесторів. Відбувалося це тому, що компанія показувала динаміку приросту виручки / прибутку близько 20-30% звіт до звіту, ведучи активну експансію галузі. Як тільки темпи приросту зазначених показників знизилися - прокотилася хвиля фіксації прибутку.
Мал. 2. Динаміка фінансових показників «Магніту»
Подібні приклади можна наводити дуже довго. Але їх зміст простий - необхідно розуміти, що саме є основною фундаментальною функцією, що цікавить інвестора компанії. Ця функція змінюється рідко, але її зміни або виштовхують акції на нові рубежі, або формують абсолютно нові мінімуми. Все це вказує на необхідність вивчення фундаментального аналізу, так як для розуміння того, що відбувається потрібно вміти не тільки «читати цифри звітів», а й знати, що саме означають ці цифри для ключової фундаментальної функції.
Технічні дослідження
Розуміючи ключову фундаментальну функцію, слід переходити до технічних досліджень, які проводяться на цінових графіках. Технічні дослідження можуть підказати, в якому напрямку і на яку відстань швидше за все рушить ціна в рамках глобального діапазону, визначеного фундаментальними факторами і загальним очікуванням інвесторів. До технічних досліджень можна віднести і лінії трендів, і цінові рівні, і аналіз обсягів торгів, і елементи свічкового аналізу, а також свідчення різних індикаторів. Технічний аналіз допомагає трейдеру вибрати потрібний момент для здійснення операцій з паперами, показуючи, що в рамках ключової фундаментальної функції поточна ціна або опустилася досить низько для покупки, або вже досить виросла для фіксації прибутку. Тобто фундаментальним розумінням компанії ми задаємо глобальний напрям цінового розвитку, а технічним аналізом - робимо роботу з підбору привабливої ціни для здійснення угод.
Мал. 3. Поведінка ціни акції з точки зору фундаментального і технічного аналізів
висновок
Для успішної торгівлі недостатньо просто знати, від чого залежить ціна акції. Успішний трейдер повинен бути різнобічно розвиненою людиною - це необхідно для розуміння глобальних світових економічних процесів, а також процесів, що відбуваються всередині галузі і окремо взятих емітентів. Справа в тому, що інвестори з великими грошима постійно знаходяться в пошуку перспективних об'єктів інвестицій, тому завдання трейдера - побачити, куди саме мігрують кошти даної групи. Для розуміння подібного роду подій необхідно відстежувати новини, вивчати звіти і постійно підвищувати рівень власної фінансової грамотності.
Матеріали по темі:
Безкоштовний вебінар « Фундаментальний аналіз ринку - вибір професіоналів »
25.08.2017
Як формуються очікування щодо подальшої долі компанії?
