Чтобы стать миллиардером, нужна прежде всего удача, значительная доза знаний, огромная работоспособность, но самое главное – вы должны иметь менталитет миллиардера. Менталитет миллиардера – это такое состояние ума, при котором вы сосредотачиваете все свои знания, все свои умения, все свои навыки на достижении поставленной цели.  Пол Гетти

NEWSru.com :: Експерти оцінили пропозицію Мінфіну щодо випуску облігацій федеральної позики: неприваблива і навіть небезпечна гра

Аналітики пророкують, що інтерес населення до ОФЗ, на відміну від банківських депозитів, буде стримувати фактор новизни і сумний досвід дев'яностих років минулого століття. Щоб "перебити" це потрібна практика і не один рік надійної роботи подібного фінансового інструменту

Російські економісти і експерти оцінили пропозицію Мінфіну РФ, який з квітня 2017 роки планує почати випуск облігацій федеральної позики (ОФП) для населення. Обсяг першого випуску складе 20 мільярдів рублів, номінал одного цінного паперу - тисяча рублів. Прибутковість трирічних облігацій для фізосіб складе 8,5% річних .

Аналітики пророкують, що інтерес населення до ОФЗ, на відміну від банківських депозитів, буде стримувати фактор новизни і сумний досвід дев'яностих років минулого століття. Щоб "перебити" це потрібна практика і не один рік надійної роботи подібного фінансового інструменту.

Як вважає радник генерального директора по макроекономіці "Відкриття Брокер" Сергій Хестанов, ніяких помітних перевагами в порівнянні зі звичайними облігаціями пропозицію Мінфіну не володіє, а ставка по ОФЗ занадто низька, щоб вони могли конкурувати з банківськими депозитами. "Виходячи з нинішнього ринку банківських вкладів, потрібно, щоб прибутковість по ОФЗ додавала 2-2,5% до прибутковості банківських вкладів - тобто, 10-11%", - вказує він.

"Трирічні ОФЗ дають 8,5%, але тільки депозит я можу в будь-який момент забрати з відсотками, а тут умови зовсім непривабливі", - говорить Хестанов, пояснивши, що за останні роки фізособи вже купили не так мало ОФЗ з наявних на ринку - державних і приватних, і на відміну від ініціативи Мінфіну, ніяких обмежень на купівлю-продаж облігацій не існує в принципі.

Незалежний аналітик Микола Осадчий вказує на те, що держава - більш надійний позичальник. А в обмеженнях на купівлю-продаж паперів немає нічого поганого: ті, хто інвестує в держпапери, розраховує, в першу чергу, на тривалий термін інвестицій, а не на спекуляції, передає РІА Новини" . "Зараз в уряду не дуже багато можливостей залучити кошти, а кошти під подушкою - це відомий ресурс, він дуже ємний, і не використовувати його було б неправильно", - зазначає Осадчий.

Аналітик "Алор Брокер" Кирило Яковенко каже, що інвесторам зручніше відкрити депозит з урахуванням системи страхування вкладів, до того ж "самі ставки можна порівняти з депозитами, 8,5% - це середня ставка топ-10 банків". "Думаю, що саме ці документарні ОФЗ, які плануються до випуску, будуть не дуже популярні ... Я не бачу категорію населення, яка буде готова купувати ОФЗ в великих обсягах", - зазначив він. Експерт вважає, що проявлять до них особливого інтересу і банки, оскільки "у них плани щодо заповнення депозитів, але навряд чи будуть плани щодо заповнення ОФЗ".

"На мій погляд, краще вести пропаганду залучення широких верств населення на Московську біржу, де звертаються і облігації, і акції, а також використовувати індивідуальні інвестиційні рахунки (ІВС)", - говорить Яковенко, нагадуючи, що на рахунок ІВС можна придбати облігації і в цьому випадку прибутковість може вирости до 20% за рахунок пільги в 13%.

Спеціаліст з управління особистими фінансами і гендиректор компанії "Персональний радник" Наталя Смирнова зазначає, що при певних умовах ОФЗ можуть виявитися навіть менш вигідними, ніж депозити і корпоративні облігації. "Привабливість нових ОФЗ буде виключно маркетингової історією. Для досвідчених інвесторів цей інструмент привабливим не опиниться", - заявила вона.

Віце-президент "Ділової Росії" Микола Остарков вважає, що при більш ефективні інструменти - наприклад, депозитах, якими зручніше користуватися і розпоряджатися, - облігації не будуть затребувані без додаткових стимулів. Для компаній таким стимулом була б можливість оплати облігаціями податків, а якби їх випуски були регіональними, це допомогло б часткового зняття навантаження з регіональних бюджетів, додав експерт. "Це повинно бути передоднем для розвитку регіональних форм позик, які могли б дозволити пом'якшити податкове навантаження і повинні мати ходіння у фізичних і юридичних осіб", - сказав Остарков в інтерв'ю "Известиям" .

На думку експерта Вищої школи економіки Дмитра Мірошниченка, великого попиту серед населення на нові облігації не буде, проте така "проба пера" буде корисна для економіки. Поява нового інструменту для інвестування, в рамках якого Мінфін планує акумулювати від 20 до 30 мільярдів рублів, буде виправдано. "Ця сума не є дуже суттєвою в масштабах нашої економіки. Тому такий план представляється здійсненним", - цитує його "Парламентська газета" . Експерт зазначив, що оскільки ОФЗ доведеться конкурувати з цінними паперами кредитних організацій, підтримати їх популярність зможе лише процентна ставка. "Якщо вона не буде високою, стимулу вкладати в них майже не залишиться", - пояснив економіст.

Керівник Російського економічного суспільства Валентин Катасонов каже, що зараз у Росії є більш потужні джерела для поповнення бюджету, ніж держпозики на внутрішньому ринку. Як приклад він навів прогресивну шкалу оподаткування і деофшоризацію, обсяг якої може досягти сотень мільярдів доларів. Катасонов відзначив небезпеку "облігаційних" гри з населенням. І нагадав приклади з історії, наприклад ДКО 1998 року, і гайдаровскіе реформи, при яких згоріли накопичення громадян в "Ощадбанку". "На мій погляд, анонсовані облігації - чергова гра в фантики. Куди уряд має намір направити виручені за них гроші? Чи є впевненість, що вони дійсно підуть на збільшення валового продукту, виробництво товарів, як це було у позик за радянських часів? Так, їх називали примусовими, але вони йшли на будівництво нових підприємств ... А тут, я думаю, все закінчиться черговим вивезенням капіталу за межі країни ", - сказав Катасонов.

C критикою ідеї Мінфіну виступив і директор Інституту проблем глобалізації Михайло Делягін. Він назвав "піаром" нову ініціативу уряду. На його думку, позики "копійчані", і їхнє завдання - відвернути увагу людей від того, що "відбувається з країною". "Прибутковість в 8,5%, про які вони говорять, - це добре, але мене це трохи бентежить, тому що потрібно говорити, що це буде прибутковість в середньому, - сказав Делягін. - Потрібно уважно дивитися на відсотки, щоб не потрапити в найбільш дешеву частину цих облігацій. Крім того, я звертаю увагу, що облігації можна буде продати через рік, тобто якщо 8,5% даються за рік - то це цілком гідна прибутковість, а якщо це розраховано на тривалий період часу, то, звичайно , на такий період давати в борг цій державі не варто ", - пояснив він в інтерв'ю "Накануне.ру" .

"Якщо говорити про щорічний випускається обсяг паперів в 20-30 млрд руб., То в масштабах країни - це жалюгідні копійки. Тому, звичайно, Мінфін отримає ті суми, які очікує. Іншими словами, це бюджет безпосередньо бере гроші громадян. Однак не можна сказати , що уряд і Мінфін не можуть налагодити економічний розвиток, і тому починають займати на внутрішньому ринку - уряд і Мінфін не "не можуть" - вони не хочуть налагоджувати економічний розвиток. Вся політика уряду спрямована на придушення економічного розвитку в країні. А т , Що при цьому вони здійснюють копійчані позики - це деякий піар, який покликаний відвернути увагу людей від того, що відбувається з їх робочими місцями і, строго кажучи, з їхньою країною ", - упевнений Делягін.

Однак партнер-засновник фінансової бутика Matrix Capital, колишній головний виконавчий директор російського підрозділу Deutsche Bank Павло Теплухін впевнений, що Мінфін Росії обрав вдалий час для запуску облігацій федеральної позики (ОФП) для населення. "Зараз, напевно, правильний час для запуску нового продукту з двох причин. Російському уряду зараз вірять більше, ніж в будь-який інший період за останні 25 років. Це важливо - прибрати зобов'язання російського уряду, ти повинен довіряти йому. Ні в 90-х, ні в нульових цього не було: в 90-х дуже низька була довіра, в нульових - різноманітне, але такого, як зараз, довіри не було ніколи ", - сказав Теплухін в інтерв'ю РІА Новини" .

Втім, він нагадав, що ще жоден з урядів Росії, за винятком останнього, за минулі 100 років повністю не виконала своїх зобов'язань перед російським населенням. "Поки трек-рекорд у російського уряду невдалий, дуже хочеться вірити, що нинішній уряд зможе якимось чином подолати цю череду", - додав він.

Сумний досвід дев'яностих років

У 1982 році громадяни СРСР вклалися в останній з радянських випусків облігації СРСР, який розміщувався під 3% річних. Через 10 років гіперінфляція повністю знищила їх прибутковість. У 1992 році ЦБ запропонував викупити папери номіналом в 100 рублів за 160 рублів, що практично означало подарунок державі - ціни в країні до цього часу виросли в десятки разів.

Дефолт знецінив ОФЗ і в 1998 році, коли громадянам запропонували вкластися в державні короткострокові облігації (ДКО) РФ.

17 серпня 1998 року Росія оголосила технічний дефолт по ГКО, прибутковість по яких досягала 140% річних. Після економічного кризи 1998 року вкладення в ГКО знецінилися в три рази, а держава заморозило всі виплати за своїми казначейськими зобов'язаннями. Це стало найбільшою державної фінансовою аферою за весь пострадянський час.

Як встановила комісія Ради Федерації з розслідування обставин дефолту 1998 року, "безпосередньою причиною прийняття рішень стало відсутність в уряду РФ коштів, необхідних для виконання своїх боргових зобов'язань по ДКО - ОФЗ, а також різке погіршення умов залучення для цього нових позик". А причиною виникнення боргової кризи стало завищення прибутковості ГКО - ОФЗ, що призвело до "пірамідальному" принципом обслуговування накопичується державного боргу: для погашення зобов'язань по вже розміщених ДКО - ОФЗ проводилася емісія нових позик. Це призвело до руйнування системи державних запозичень та банкрутства держави.

Куди уряд має намір направити виручені за них гроші?
Чи є впевненість, що вони дійсно підуть на збільшення валового продукту, виробництво товарів, як це було у позик за радянських часів?
 

Календарь

Реклама

Цитата дня

Я никогда ничего не покупаю, если не могу на одной бумаге описать мои объяснения и причины. Я могу ошибаться, но я буду знать ответ этому. «Я плачу 32 миллиарда долларов за компанию Coca-Cola, потому что…» И если вы не можете ответить на этот вопрос, вам не стоит покупать эти акции. Но если вы ответите на этот вопрос и сделаете это несколько раз, вы заработаете много денег.   Уоррен Баффетт