Зовнішній борг країни за останні два роки зменшився більш ніж на 200 мільярдів доларів. Експерти називають це скорочення самим стрімким за всю історію сучасної Росії.
Зовнішній борг - це позики, які держава, включаючи банки, компанії та інші організації, бере у кредиторів за межами країни. Жити в борг у сучасному світі - нормальна практика, яку використовує більшість країн. Тому важливий не сам факт існування боргу, а його параметри. Наприклад, структура або величина по відношенню до економіки.
Російський зовнішній борг протягом майже 12 років стабільно зростав і за цей час збільшився майже на 600 мільярдів доларів. Пік припав на липень 2014 року, коли цифра досягла 732,7 мільярда доларів.
Потім почалася зворотна тенденція. В результаті, за останні два роки зовнішній борг скоротився на 30 відсотків - до 522 мільярдів на 1 листопада 2015 року. І це незважаючи на погіршення ситуації в економіці і зниження курсу рубля.
Головна причина такого стрімкого зниження обсягу зовнішнього боргу криється в західних санкції, які відрізали російські компанії від зовнішніх ринків капіталу, констатує Лазар Бадалов, доцент кафедри банківської справи РЕУ ім. Г.В. Плеханова. Якби не ці економічні заходи, не виключено, що російський зовнішній борг продовжував би зростати, зауважує експерт. Причому, в основному, за рахунок корпоративних позик, за допомогою яких банки і компанії фінансували розвиток бізнесу.
Дійсно, державний борг Росії за даними на 1 грудня минулого року ледь перевищував скромні 50 мільйонів доларів - нижче, ніж у інших великих економік, як в абсолютному значенні, так і по відношенню до ВВП - приблизно 15 відсотків. А ось борги банків і, особливо компаній, велику частку яких складають корпорації з державною участю, досить великі. Вони складають близько 90 відсотків зовнішнього боргу Росії.
Компанії і банки користувалися своїми високими рейтингами, гроші для них були дешеві і західні банки з задоволенням інвестували в російську економіку, міркує Лазар Бадалов. Тепер же вітчизняний бізнес може тільки погашати свої борги, не привертаючи нових кредитів. На перший погляд, така ситуація негативно позначається на підприємцях і економіці в цілому, але не буває лиха без добра. "Чим могло обернутися для бізнесу та економіки країни, захоплення зовнішніми позиками, ми тепер знаємо на власному прикладі", - зауважує Бадалов, пропонуючи згадати грудень 2014 го, коли втеча іноземних капіталів обвалило не тільки рубль, а й російський фондовий ринок.
Інфографіка "РГ" Фото: Михайло Шипов / Юлія Кривошапко
Високий рівень держборгу призводить до відтоку капіталу, нагадує провідний науковий співробітник Інституту "Центр розвитку" НДУ ВШЕ Андрій Чернявський. У нинішній ситуації з урахуванням зниження цін на нафту і подальшого ослаблення рубля це могло б обернутися дуже неприємними наслідками. "Так що, зменшення розмірів держборгу - позитивна тенденція. Однак те, що банкам і компаніям раніше дозволялося практично безконтрольно нарощувати обсяги зовнішніх позик, - буде ускладнювати ситуацію. У найближчі рік-два доведеться серйозно займатися проблемою обслуговування і погашення цих боргів", - констатує Андрій Чернявський.
Лазар Бадалов зауважує, що, є більш правильна модель формування боргової державної навантаження - її застосовують в США і Японії.
"Ми звикли часто говорити про те, що у США і Японії високий розмір боргів, як державних, так і приватних, але не варто забувати, що в структурі їх боргів, найбільша питома вага припадає на внутрішні запозичення", - нагадує експерт. У США це близько 60-70 відсотків боргів, а в Японії майже 90 відсотків. Звичайно, в цих країнах своя специфіка економіки, з високою часткою заощаджень населення. Але і росіяни накопичили достатній інвестиційний потенціал, який можна направити саме на розвиток російського бізнесу - це вклади плюс заощадження в валюті, які багато хто віддав перевагу перекласти в банківські комірки в грудні 2014 року. Головне тепер - створити умови і інструменти для функціонування ринку інвестицій, вважає Бадалов. Якщо ж цього не відбудеться, як тільки санкції скасують, російський бізнес знову почне залучати позики з-за кордону і нарощувати зовнішній борг. А його стрімке зростання, рано чи пізно обертається проблемами для всієї економіки країни.
Цього року зовнішній борг Росії повинен скоротитися ще на 50-60 мільярдів доларів і, опустившись за позначку в 500 мільярдів доларів, наблизитися до рівня 2008 року.
Як зазначала голова Банку Росії Ельвіра Набіулліна, виплат за зовнішніми боргами стає менше з кожним роком. Наприклад, в 2016 році вони будуть в два рази менше, ніж в 2015-му. У першому кварталі їх загальна сума складе 21,4 мільярда доларів - на 43,8 відсотка менше, ніж у четвертому кварталі 2015 року. У другому кварталі виплати можуть збільшитися до 30,1 мільярда доларів. Що стосується безпосередньо боргів російських компаній, то ЦБ, за словами Набіулліної, постійно проводить моніторинг ситуації. Тут ніяких ризиків регулятор також не бачить.
З приводу подальших перспектив зовнішніх запозичень на цьому тижні висловився заступник міністра фінансів Сергій Сторчак. За його словами, мінфін в умовах санкцій поки не бачить можливості для виходу на цей ринок, хоча в бюджеті на 2016 рік передбачено можливість зовнішніх позик в обсязі до трьох мільярдів доларів. На випадок, якщо ситуація зміниться. Поки ж мінфін як і раніше зберігає пріоритет щодо розвитку національного боргового ринку і не відмовляється від планів випуску облігацій федеральної позики (ОФП) для населення обсягом до 30 мільярдів рублів.
Мова йде про спеціальний борговому інструменті для жителів країни. Сьогодні росіяни можуть купити облігації федеральної позики через професійних учасників ринку цінних паперів. Раніше в Мінфіні заявляли про намір надати громадянам можливість купувати ОФЗ прямо в банках, як було за часів Радянського Союзу.
Чого Росія в цьому році точно не буде робити, так це кредитувати інші країни. У минулому році таких позик, як відзначають фінансові влади, було досить. Але в нинішній ситуації прийняття нових зобов'язань з надання кредитів іноземним позичальникам пов'язане з підвищеними ризиками. В тому числі, і з ризиками невиконання цих зобов'язань в майбутньому, відзначають в мінфіні.
Зовнішній борг Росії: від Катерини II до наших днів
Першим офіційним зовнішньою позикою Росії історики вважають кредит, який в 1769 році імператриці Катерині II видали голландці. Сума становила 7,5 мільйона гульденів. Гроші були потрібні на ведення Російсько-турецької війни.
Пік боргової активності Російської Імперії припав на ХІХ - початок ХХ століття. Тоді, за свідченням істориків, позикові кошти залучалися на будівництво залізниць і спорудження великих промислових підприємств.
За часів Радянського Союзу країна воліла "жити на свої". В результаті, зовнішній борг держави до початку 1980 років не перевищував одного відсотка ВВП. Зростання цього показника почався вже в перебудовні часи, і за якихось 10 років збільшився більш ніж в 10 разів.
"Російська газета" - Федеральний випуск №6877 (9)
http://rg.ru/2016/01/20/gosdolg.html
