3.4 Дивидендная политика и факторы, ее определяющие
Опубликовано: 01.11.2017
Основные термины и понятия
Термин «дивидендная политика» связан с распределением прибыли на предприятии. Если дивиденд выплачивается из нераспределенной прибыли, то этот термин утрачивает свой смысл и приобретает новый: он означает «распределение».
Дивиденды могут выплачиваться из капитала. Такие дивиденды называются ликвидационными.
Термин «дивиденд» в своем прямом смысле может быть применен только если выплачивается из чистой прибыли. Дивиденды не всегда выплачиваются в денежной форме.
Если организационно-правовая форма предприятия – не акционерное общество, то на нем тоже распределяется прибыль, только меняется терминология. Вместо акций и дивидендов используются термины: пай, вклад, прибыль на вклад.
Если предприятие заботится о благосостоянии собственника, оно должно разрабатывать эффективную финансовую политику.
Основной целью разработки дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом, максимизирующим рыночную стоимость предприятия и обеспечивающим стратегическое его развитие. Исходя из этой цели понятие дивидендной политики может быть сформулировано следующим образом: дивидендная политика представляет собой составную часть общей политики управления прибылью, заключающуюся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частями с целью максимизации рыночной стоимости предприятия .
Дивидендная политика, как и управление структурой капитала, оказывает существенное влияние на положение компании на рынке капитала, в частности на динамику цены его акций. Дивиденды представляют собой денежный доход акционеров и в определенной степени сигнализируют им о том, что коммерческая организация, в акции которой они вложили свои деньги, работает успешно. Упрощенную схему распределения прибыли отчетного периода можно представить следующим образом: часть прибыли выплачивается в виде дивидендов, оставшаяся часть реинвестируется в активы компании. Реинвестированная часть прибыли является внутренним источником финансирования деятельности компании, поэтому очевидно, что дивидендная политика существенно влияет на размер привлекаемых компанией внешних источников финансирования.
